Američka burza zabilježila je značajan pad u ponedjeljak, pri čemu je tehnološki div Nvidia izgubio ogromnih 600 milijardi dolara tržišne vrijednosti. Ovaj pad uslijedio je nakon iznenadnog napretka kineskog AI startupa DeepSeek, koji je uzdrmao dominaciju američkih tehnoloških kompanija.

DeepSeek, relativno nova tvrtka u području umjetne inteligencije, prošlog je tjedna predstavila svoj model R1 – AI sustav sličan ChatGPT-u, ali razvijen uz znatno niže troškove. Tvrtka je objavila da je na računalne resurse za svoj osnovni model potrošila samo 5,6 milijuna dolara, što je u oštrom kontrastu s milijardama dolara koje vodeće američke firme poput OpenAI-a, Googlea i Mete ulažu u AI razvoj.

Ovo otkriće izazvalo je snažne reakcije na financijskim tržištima, posebno u tehnološkom sektoru. U ponedjeljak je Nasdaq pao za 3,1%, dok je S&P 500 oslabio za 1,5%. Dow Jones Industrial Average, poduprt dionicama iz zdravstvenog i potrošačkog sektora koje AI manje pogađa, ostvario je rast od 0,7%, odnosno 289 bodova. Rasprodaja dionica bila je još izraženija ranije tijekom dana.

Ova vijest dolazi u trenutku kada velike tehnološke tvrtke pojačavaju svoja AI ulaganja. Prošlog tjedna, Meta je najavila da će ove godine u razvoj umjetne inteligencije uložiti više od 65 milijardi dolara. Sam Altman, izvršni direktor OpenAI-a, ranije je procijenio da će AI industriji biti potrebne bilijunske investicije kako bi se zadovoljila potražnja za specijaliziranim čipovima i podatkovnim centrima s velikom potrošnjom energije.

Venture kapitalist Marc Andreessen, jedan od vodećih tehnoloških investitora i pristaša bivšeg predsjednika Donalda Trumpa, opisao je napredak DeepSeeka kao „jedan od najimpresivnijih proboja” koje je ikada vidio.

DeepSeekov uspjeh posebno je značajan s obzirom na američke napore da ograniči kineski pristup naprednim AI čipovima iz sigurnosnih razloga. Unatoč tim ograničenjima, startup je postigao svoj cilj koristeći manje moćan hardver.

Tehnološke dionice u slobodnom padu

Utjecaj na američke tehnološke dionice bio je drastičan. Nvidia, vodeći dobavljač AI čipova, zabilježila je pad vrijednosti od gotovo 17%, što je rezultiralo gubitkom od 588,8 milijardi dolara – najvećim jednodnevnim padom tržišne vrijednosti u povijesti, dvostruko većim od prethodnog rekorda koji je postavila Meta.

Za usporedbu, Nvidijin gubitak premašio je ukupnu tržišnu kapitalizaciju svih osim 13 javno trgovanih kompanija. Tvrtka, koja je prije pada bila najvrjednija američka dionica s preko 3,4 bilijuna dolara, pala je na treće mjesto iza Applea i Microsofta.

Oštar pad zabilježile su i druge tehnološke kompanije, uključujući Metu i Alphabet, Googleovu matičnu tvrtku. Nvidijini konkurenti – Marvell, Broadcom, Micron i TSMC – također su doživjeli značajne gubitke. Osim toga, energetske tvrtke i operateri podatkovnih centara poput Oraclea, Vertiva i Constellation Energyja zabilježili su pad vrijednosti.

Tehnološke dionice, koje čine oko 45% S&P 500 indeksa, snažno utječu na šire tržišne trendove. Prema analitičaru Keithu Lerneru iz Truista, investitori sada preispituju hoće li ogromna AI ulaganja američkih tvrtki donijeti očekivane profite ili su možda pretjerana.

Kako sezona objave zarada velikih tehnoloških firmi počinje, njihova reakcija na DeepSeekov proboj mogla bi izazvati daljnju volatilnost na tržištu. U međuvremenu, interes za kineske AI tvrtke raste.

„Kineske tehnološke kompanije, uključujući nove igrače poput DeepSeeka, već se trguju uz značajne popuste zbog geopolitičkih rizika i slabe globalne potražnje,” izjavio je Charu Chanana, glavni investicijski strateg u Saxu. „DeepSeekov uspjeh mogao bi ponovno pobuditi interes investitora za podcijenjene kineske AI kompanije.”

Promjena investicijskih trendova

Šok izazvan DeepSeekovim otkrićem proširio se i izvan tehnološkog sektora, pokrenuvši širu promjenu tržišnih stavova.

U posljednjih nekoliko godina, energetske tvrtke profitirale su od sve veće potražnje za električnom energijom u podatkovnim centrima baziranim na AI-u, no taj trend se u ponedjeljak preokrenuo. Constellation Energy, tvrtka koja radi na ponovnom pokretanju nuklearne elektrane Three Mile Island za napajanje AI operacija, pala je za 21%. Druge energetske tvrtke, uključujući Vistra i GE Vernova, izgubile su 28%, odnosno 21% vrijednosti.

Futures ugovori za prirodni plin, ključni energent za proizvodnju struje, pali su za gotovo 6%, dok su cijene nafte oslabile za više od 2%. Tržište kriptovaluta također je zabilježilo pad.

Je li DeepSeek stvarna prijetnja?

Unatoč reakciji tržišta, jedno AI otkriće možda nije dovoljno da ugrozi američku tehnološku dominaciju. Masovno preusmjeravanje korisnika prema kineskom startupu čini se malo vjerojatnim, što otvara mogućnost da su investitori jednostavno tražili izgovor za prodaju dionica.

„Vrijeme će pokazati predstavlja li DeepSeek stvarnu prijetnju”, rekao je Michael Block, strateg u Third Seven Capitalu. „Sada je utrka u tome kako će zapadne tehnološke tvrtke odgovoriti i prilagoditi se. Tržište se možda previše oslonilo na očekivanja drugog Trumpovog mandata pa tražilo razlog za korekciju – i sada ga je dobilo.”

Postoji i određena skepsa oko tvrdnje DeepSeeka da je njihov AI model razvijen uz tako niske troškove. Iako te tvrdnje nitko otvoreno ne osporava, reakcija tržišta uvelike ovisi o njihovoj točnosti.

Iako DeepSeekov R1 model konkurira ChatGPT-u kao potrošački AI alat, još uvijek nije dokazao svoju sposobnost u visoko sofisticiranim AI primjenama koje zahtijevaju ogromnu infrastrukturu i kapital.

„S obzirom na svoju bogatu bazu talenta i kapitala, SAD i dalje ostaje najperspektivnije okruženje za razvoj samopoboljšavajuće umjetne inteligencije”, izjavio je Giuseppe Sette, predsjednik AI istraživačke tvrtke Reflexivity.

Izvor: CNN